Ściągi gotowe do wydrukowania - Analiza ekonomiczna - część 12

Looking for high-quality herbs? Look no further than herbcoast.co.uk - my new online store! We've got you covered with all the essential herbs you need for your herbal remedies and cooking. From peppermint to chamomile, we've got it all. Check us out and see for yourself!

Ściągi gotowe do wydrukowania - Analiza ekonomiczna - część 12

Ocena zagrożenia upadłością.

Altman zbadał niegdyś 33 przedsiębiorstwa, które zbankrutowały i 33 w dobrej kondycji finansowej, odpowiednio z podobnych branż. Z 22 wskaźników wybrał kilka i z nich stworzył wskaźnik mający odpowiedzieć na pytanie czy podmiot jest zagrożony bankructwem. Globalny wskaźnik Altmana:

Z = 1.2 A + 1.4 B + 3.3 C + 0.6 D + 1.0 E

A - relacja kapitału pracującego do aktywów ogółem, to wskaźnik struktury mówiący ile kapitału pracującego (majątek obrotowy - zadłużenie bieżące) mieści się w majątku ogółem.

B - relacja zysku zatrzymanego do aktywów ogółem, to też wskaźnik struktury bo aktywa=pasywom. Zysk zatrzymany (pozostawiony), to część zysku netto, która nie została przeznaczona na dywidendy.

C - relacja zysku przed opodatkowaniem i spłatą odsetek EBIT (przychody - koszty bez odsetek od kredytów i pożyczek wraz z wynikiem zdarzeń nadzwyczajnych) do aktywów ogółem. Nie uwzględnia się kosztów pożyczenia kapitału, sytuacja taka, jak byśmy sami mieli kapitał. Podatek jest niezależny od przedsiębiorstwa, tak jak ulgi w nim.

D - wartość rynkowa przedsiębiorstwa (wartość rynkowa * liczba akcji) do wartości księgowej długów (kapitału obcego).

E - sprzedaż do aktywów ogółem - to wskaźnik produktywności (obrotowości) aktywów ogółem

Z ? 1,81	mamy prawo przypuszczać, że podmiot gospodarczy jest zagrożony bankructwem
Z = 2,675	wartość rozgraniczająca przedsiębiorstwa o dobrej i złej sytuacji finansowej.
Z > 2,99	świadczy to o dobrej sytuacji finansowej.

Wzorcowe układy nierówności.

Ich celem jest stwierdzenie czy mamy do czynienia z rozwojem, a jeżeli tak to czy na drodze gospodarowania ekstensywnego czy intensywnego.

Rozwój jest rozumiany jako wzrost zysku, przychodów, produkcji, majątku, kapitału.

Działalność ekstensywna: gdy nasze efekty końcowe są osiągane poprzez przyrosty majątkowe lub osobowe w przedsiębiorstwie, proporcjonalne do nich są przyrosty efektów i zysków.

Gospodarowanie intensywne polega na najbardziej efektywnym wykorzystaniu zasobów majątkowych i osobowych, osiągane na drodze np. zwiększenia automatyzacji procesu produkcyjnego, produktywności posiadanych maszyn, wydajności pracy, poprawie procesu zarządzania, usprawnienia działalności handlowej. W przypadku działalności intensywnej nawet przy zwiększeniu liczby zatrudnionych i majątków efekty przedsiębiorstwa rosną szybciej, nieliniowo.

Przedsiębiorstwo powinno charakteryzować się rozwojem na drodze gospodarowania intensywnego.

Wzorcowe układy nierówności tworzone są dla wskaźników bezwzględnych (wartościowych) i względnych (jakościowych). Wskaźniki w układzie jakościowym są pochodnymi względem ujęcia wskaźników w układzie ilościowym.

Podstawowy układ ilościowy to relacja czterech indeksów dynamiki:

iR < iM < iP < iZ

i - indeks dynamiki

R - przeciętny stan zatrudnienia

M - przeciętny stan majątku ogółem

P - przychody (mogą być zawężone)

Z - zysk (z wybranego tytułu)

iR < iM	Szybszy przyrost majątku niż zatrudnienia świadczy o wzroście technicznego uzbrojenia pracy, inaczej wyposażeniu majątkowym czynnika ludzkiego (ilość majątku na zatrudnionego). Może być to związanie z automatyzacją produkcji, ale także ze wzrostem należności, zapasów, majątku finansowego.
iM < iP	Szybszy przyrost przychodów niż majątku oznacza intensywne wykorzystanie majątku, świadczy to o wzroście produktywności majątku, rotacji tego majątku.
iR < iP	Przychód rosnący szybciej niż zatrudnienie oznacza wzrost produktywności zatrudnionych, czyli wydajności pracy.
iP < iZ	Szybszy wzrost zysków niż przychodów świadczy o szybciej rosnących przychodach niż kosztach albo o stałych lub malejących kosztach przy rosnących przychodach. Przyrost kosztów nie jest niczym złym, jeżeli jest kompensowany przez szybszy przyrost przychodów.
iM < iZ	Rosnące szybciej zyski niż majątek świadczy o wzroście rentowności aktywów ogółem czy kapitałów ogółem (konstrukcja teoretyczna).
iR < iZ	Szybciej rosnące zyski od zatrudnienia świadczą o intensywnym wykorzystaniu zasobów osobowym, wzrasta wówczas rentowność zatrudnionych. Można to też nazwać wydajnością pracy.

Same wskaźniki powinny przekraczać 100%, by ogólnie mieć do czynienia z rozwojem.

W miejsce majątku można w tym układzie wprowadzić wynagrodzenia lub ogólniej koszty pracy obejmujące wynagrodzenia wraz z narzutami (podróże służbowe, ekwiwalenty), umowy o dzieło i umowy-zlecenia. Można uwzględniać zatrudnienie rzeczywiste obejmujące zatrudnienie nominalne i utajone (np. na skutek dodatkowych umów czy urlopów chorobowych). Układ owy można również rozbudować o zysk netto, koszty ogółem (było na ćwiczeniach).

Układ jakościowy.

Jest uzależniony w swojej konstrukcji od układu ilościowego.

1. techniczne uzbrojenie pracy 
2. produktywność majątku

Looking for high-quality herbs? Look no further than herbcoast.co.uk - my new online store! We've got you covered with all the essential herbs you need for your herbal remedies and cooking. From peppermint to chamomile, we've got it all. Check us out and see for yourself!